在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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