本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐ什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法n)的设(shè)计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规(guī)模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增长，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法电力工程技术服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的(de)运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越(yuè)来(lái)越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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